行业周报汽车零部件指数涨478% 跑赢上证指数406%

添加时间：2025-02-06 01:21:06    文章来源：行业新闻

  2024年7月8日-2024年7月12日，上证指数涨0.72%，报2971.30点。创业板指涨1.69%，报1683.63点。深证成指涨1.82%，报8854.08点。汽车零部件指数涨4.78%，跑赢上证指数4.06%。前五大上涨个股分别为华阳变速、东箭科技300978）、凯龙高科300912）、金钟股份301133）、德迈仕301007）。

  我们预计，2025年底，中国轮胎企业海外基地的半钢轮胎产能将达到1.77亿条，目标市场为美国、欧洲和东南亚地区，假设90%开工率，70%出口至美国，则出口量约为1.12亿条，相对于美国2023年的3.05亿条的市场，仍具有较大的成长空间。2025年底，中国轮胎企业海外基地的全钢轮胎产能将达到3552万条，目标市场为美国、欧洲和东南亚地区，假设90%开工率，70%出口至美国，则出口量约为2238万条，相对于美国2023年的2700万条的市场，仍具有一定的市场空间。

  国产轮胎下一波的看点在于高端化，低端市场日趋饱和，国产轮胎向高端化迈进是必然趋势，高端化考验的是企业出色的产品力、广阔的渠道和高知名度，壁垒更高，也将带来更加丰厚的回报。国产轮胎企业在通过设置海外基地发生第一次分化后，极有可能会通过高端化发生第二次分化，高端化显性的跟踪点有两个：可比口径毛利率的逆势上升和高端汽车配套的突破，高端化的胜者将成为长期资金市场更受关注者，进而带来市盈率的向上抬升。

  中国轮胎基地出口目的地为欧洲、东南亚、非洲等地区。我们预计至2025年，国内轮胎基地半钢胎新增产能3833万条，全钢胎新增产能715万条，与欧洲本土产量和欧洲自发达地区的进口量之和相比，具有较大成长空间。欧洲市场汽车市场增速较快，2024Q1欧盟乘用车及商用车新车注册量同比增加。据欧洲汽车制造商协会官网，2024年1-4月，欧盟乘用车新注册量为369.12万辆，同比+6.58%；2024Q1，欧盟商用车注册量49.49万辆，同比+10.14%。2024年1-5月，我国半钢轮胎累计出口量约为1.38亿条，同比+14.59%；全钢轮胎累计出口量约为0.50亿条，同比+2.51%。

  2024年国内商用车市场终端需求回暖。2024年1-5月，商用车产销分别完成167.5万辆和173.1万辆，同比分别增长3.1%和7.1%。2024年5月，地产政策多举发力，持续推进保交房和消化存量商品房。地产端复工和新开工带动货车需求，全钢胎消费需求有望增加。我们预计2024-2026年我国全钢胎消费量分别为7897、8140、8375万条，同比分别增长4.62%、3.07%、2.88%。

  行业评级：考虑到轮胎行业高端化迈上征程，国际化空间广阔，维持轮胎行业“推荐”评级。

  重点关注：赛轮轮胎601058）、森麒麟002984）、玲珑轮胎601966）、通用股份601500）、贵州轮胎000589）、三角轮胎601163）、浦林成山、风神股份600469）、青岛双星000599）等。

  风险提示：全球经济下滑、原材料价格大大上涨、海运费价格大面积上涨、国际贸易摩擦加剧、着重关注公司业绩不及预期。

  4：QuantumScape与大众集团旗下PowerCo签署合作协议，加速固态电池技术商业化；

  6：商务部关于就欧盟依据《外国补贴条例》对中国企业调查中采取的相关做法进行贸易投资壁垒调查；

  7：智能驾驶板块拉升！萝卜快跑订单迎爆发增长，机构：国内无人驾驶应用有望加速落地。

  1、福耀玻璃600660）：1)GIC Private Limited增持福耀玻璃22.32万股 每股作价约45.27港元。2)中银国际：维持福耀玻璃“买入”评级 目标价升至55港元。3)福耀玻璃回应小米 SU7 汽车前风挡玻璃信号问题：预留接收窗口，不影响传输。

  2、潍柴动力000338）：1)潍柴动力：“财大气粗”，技术性回调难阻长牛。2)潍柴动力跌超6% 市场担忧管理层改组 Q3产业逆风情况或将加剧。

  4、德赛西威002920）：1)国盛证券：国内无人驾驶加速验证 特斯拉有望充分带动国内无人驾驶技术进步。

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